¿Qué pasa si la Fed sube las tasas de interés al 6%?

Las declaraciones del presidente de la Fed ante un comité del Senado estadounidense ayer causaron decepción en Wall Street. Jerome Powell fue más agresivo de lo que esperaba el mercado. Destacó una vez más que la lucha contra la inflación aún tiene un largo camino por recorrer. A diferencia de discursos anteriores, prescindió casi por completo de la palabra “desinflación”: la usó solo una vez en relación con el sector servicios. Dados los sólidos datos económicos recientes, así como los sólidos datos de inflación de EE. UU., es probable que la tasa de interés final sea más alta de lo esperado anteriormente. también probable Un aumento significativo de la tasa de 0,5 puntos porcentuales saltó en la próxima reunión al 72%. De repente, esto hace que la perspectiva de una tasa de interés del 6% en EE. UU. sea tan real que los comerciantes de Wall Street se ven obligados a reconsiderar sus estrategias.

Tasas de interés del 6%: los inversores deberían repensar

Según informa Bloomberg, BlackRock y Schroders plc se encuentran entre los que se han sumado al debate sobre lo que sucederá cuando las tasas de interés de EE. UU. lleguen al 6%. A finales de febrero, los inversores en los mercados de bonos, acciones y divisas seguían pidiendo el fin de las subidas de tipos de interés y esperaban un repunte generalizado en la segunda mitad del año.

En cambio, la declaración del martes del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, reforzó las expectativas de un aumento de tasas más fuerte este mes. Mientras tanto, los minoristas han revisado sus previsiones. Los especuladores de Wall Street ahora esperan un pico del 5,6%; a fines del año pasado todavía estaba por debajo de la marca del 5%. El dólar volvió a subir cuando los mercados de valores, desde el S&P 500 hasta el MSCI Asia Pacific, cedieron sus ganancias.

Con la resiliencia del mercado laboral y la obstinación de la inflación, “creemos que existe una posibilidad creciente de que la Fed necesite aumentar la tasa de los fondos federales al 6 % y luego mantenerla allí durante un período prolongado para desacelerar la economía”. y mantener la inflación cerca”, dijo Rick Rieder, director de inversiones de renta fija global de Inc. BlackRock, en una nota del martes.

La Reserva Federal debe hacer más

El último mensaje de la Reserva Federal allana el camino para un aumento de medio punto en las tasas de interés, en marcado contraste con la postura moderada de los bancos centrales de Australia y Canadá. También alimenta los temores de un aterrizaje forzoso de la economía estadounidense, ya que el mercado de bonos advierte sobre una posibilidad cada vez mayor de una recesión.

Los comerciantes de swap ahora esperan un punto porcentual completo de aumentos de tasas de la Fed durante las próximas cuatro reuniones.

“Una tasa final del 6 por ciento está fuera de discusión en este momento”, dijo Kelly Wood, vicepresidente de renta fija de Schroders plc en Australia. “Esperamos una venta masiva en los mercados australiano y asiático hoy”.

La política de la Fed y la inversión de la curva de rendimiento

En EE. UU., el diferencial entre los rendimientos a 2 y 10 años muestra un descuento de más de un punto porcentual por primera vez desde 1981, cuando el entonces presidente de la Fed, Paul Volcker, presionó para aumentar las tasas de interés para combatir la inflación de dos dígitos. La reversión del rendimiento pronosticó recesiones luego de décadas de agresivas campañas de ajuste de la Fed.

Las monedas de las materias primas cayeron en medio de las crecientes perspectivas de una recesión en los EE. UU. y el dólar australiano cayó un 2% el martes. El índice del dólar al contado de Bloomberg subió a su nivel más alto desde principios de enero el miércoles, después de subir un 1% el día anterior. El yen vuelve a estar cerca de los 140 pips frente al dólar.

John Brumhead dijo: “Antes de la audiencia de Powell de anoche, estábamos más inclinados a vender USD/JPY en torno al nivel 137-138. Creo que nos estancamos ya que es muy probable que las tasas de interés finales de la Reserva Federal se dirijan hacia el 6%”. Estratega de divisas en Australia & New Zealand Banking Group Ltd.

El impacto de las tasas de interés más altas en los mercados emergentes

La retórica de la Fed podría empeorar las perspectivas para los activos de los mercados emergentes después de que el modesto objetivo de crecimiento económico de Beijing a principios de semana desvaneciera las esperanzas de reanudar el repunte inicial que impulsó a los mercados globales anteriormente. El won surcoreano, un indicador del sentimiento de riesgo en Asia, cayó un 1,8% el miércoles.

“Más alto y más largo se está convirtiendo en el caso base, y si este escenario se desarrolla, es probable que los mercados emergentes sufran”, dijo Brendan McKenna, analista de mercados emergentes de Wells Fargo en Nueva York. “Los mercados realmente esperaban una pausa temprana de la Fed y recortes de tasas este año, pero este escenario no se ha materializado hasta ahora”.

Sin embargo, algunos inversores ven oportunidades de compra en los mercados bursátiles.

“Esperamos que los mercados más cíclicos y más baratos se vean favorecidos en el norte de Asia y que la rotación continúe alejándose del sur de Asia”, dijo Sat Dohra, administrador de fondos de Janus Henderson Investors. “Finalmente, las acciones tecnológicas de alta gama en el norte de Asia, en particular los semiconductores, comienzan a verse atractivas en términos de valoración y es un sector que debería participar plenamente en el repunte de las ganancias”.

FMW/Bloomberg

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