Precios al consumidor en perspectiva: Peor que en la década de 1970: los expertos dicen que la inflación es más dramática de lo que muestran las cifras oficiales | Boletin informativo

John Mauldin, experto y analista financiero, es muy crítico con el estado de la inflación. En un artículo de Advisor Perspectives, el experto en mercados también explica el dilema al que se enfrenta la Reserva Federal de Estados Unidos.

¿La reacción de la Fed fue demasiado tarde?

Las altas tasas de inflación han puesto a los tenedores de divisas de todo el mundo en alerta máxima. Hace tiempo que la Reserva Federal de EE. UU. comenzó a cambiar las tasas de interés y, recientemente, incluso se atrevió a dar un gran salto en las tasas de interés. El Banco Nacional Suizo también se adelantó repentinamente y elevó la tasa de interés clave, y el Banco Central Europeo anunció el aumento de la tasa en la próxima reunión oficial de las autoridades monetarias y se considera un trato hecho.

Pero las autoridades monetarias caminan por una línea muy fina: si bien el aumento de las tasas de interés se considera una forma probada de combatir los precios al consumidor desbocados, también conlleva el riesgo de una recesión. El experto financiero John Mauldin también ve este dilema, como mencionó en un artículo para Advisor Perspectives. Mirando hacia atrás, Mauldin cree que la Fed comenzó el cambio en las tasas de interés demasiado tarde. “Mi propia opinión, en retrospectiva, es que la inflación ya estaba fuera de control antes de que comenzara la controversia”, escribió el experto en mercados. En su opinión, los responsables de la política monetaria deberían haber “reanudado sus políticas ‘normales’ a fines de 2020 o principios de 2021 cuando las vacunas estaban mitigando el impacto de COVID. Podrían haber acumulado 25 puntos en cada reunión y retroceder $ 10 mil millones en flexibilización cuantitativa “. Mauldin continuó. Si la Reserva Federal de EE. UU. hubiera actuado antes, hoy habría tenido más opciones. Pero ahora no les queda más remedio que lanzarse a la inflación.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se está arriesgando conscientemente a una recesión, aunque recientemente se convenció de que la economía estadounidense era lo suficientemente fuerte como para soportar tasas de interés más altas. Sin embargo, una recesión sigue siendo un escenario posible: “Esta es definitivamente una posibilidad. Este no es el resultado que queremos, pero definitivamente es una posibilidad”, dijo el gobernador de divisas más grande de EE. UU.

¿La situación es peor que en los años setenta?

Sin embargo, Mauldin no cree que las acciones de la Fed puedan contener la inflación en el futuro cercano; Fue tomado demasiado tarde para eso. “Creo que es poco probable que la inflación caiga desde sus altos niveles actuales hasta el próximo año”. [die Inflation, Anm. d. Red.] “Vendrá en oleadas de diversa intensidad, como sucedió en la década de 1970, pero la tendencia general es definida”, dijo el experto financiero, que no se mostró optimista.

De hecho, ve señales de que la situación actual puede ser peor que en la década de 1970. Aunque los gráficos del IPC muestran que la inflación está actualmente muy por debajo de su punto máximo, la situación de los datos es diferente hoy. Si observa la evolución de los precios al consumidor en las cuatro categorías sobre las que el hogar típico tiene poco control, a saber, energía, gasolina, comestibles y electricidad, puede ver que la inflación ya está “incómodamente cerca de la miseria de finales de los años setenta. ” Ninguna mejora a la vista en el futuro previsible.

Otras bases de cálculo

El economista Larry Summers está de acuerdo y es coautor de un estudio que encontró que la inflación actual está más cerca de los niveles de la década de 1970 de lo que la mayoría de la gente piensa. Mauldin escribe a este respecto que es especialmente importante “comparar manzanas con manzanas”. Específicamente, se trata del cálculo de los costos de vivienda en precios al consumidor. Hasta 1983, el costo de comprar una casa con una hipoteca se incluía en el cálculo, y ahora los costos de vivienda se calculan observando cuánto debe pagar el propietario para alquilar su casa. El estudio concluyó que “en la década de 1970 y principios de la de 1980, las tasas de interés que se dispararon aumentaron las tasas de inflación reportadas porque las tasas hipotecarias más altas hicieron que comprar una casa fuera más costoso”.

Entonces, los autores del estudio concluyeron que “la inflación actual, y especialmente la inflación subyacente, está mucho más cerca de los picos anteriores” de lo que sugieren las cifras oficiales. “La inflación subyacente oficial alcanzó un máximo de 13,6 por ciento en junio de 1980, mientras que estimamos que la inflación subyacente para el mismo mes fue de 9,1 por ciento, considerando la forma en que se incluyeron los costos de la vivienda. Nuestras estimaciones también indican que” 1983 fueron mucho más altos de lo que se informó originalmente”.

Queda por ver si las autoridades monetarias de EE. UU. realmente podrán frenar la tasa actual de inflación con sus acciones o si el pico de los aumentos de precios al consumidor no será visible hasta el próximo año, dice Mauldin. En mayo, la inflación en los Estados Unidos sorprendentemente subió al 8,6 por ciento, el nivel oficial más alto desde 1981. Se esperan nuevos datos de inflación para junio en unos días.

redacción de finanzen.net

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