Experto en inversiones advierte a los accionistas: Buffett apenas sabe qué hacer con sus miles de millones

Experto en inversiones advierte a los accionistas
Buffett apenas sabe qué hacer con sus miles de millones

24 de febrero de 2024 a las 19:27

Escuche el material

El sueño de los dividendos que Berkshire Hathaway ha logrado hasta ahora para sus accionistas puede haber terminado. Al menos el jefe del conglomerado, el legendario inversor Warren Buffett, advierte contra esto. Una señal de que la vieja estrategia ya no es efectiva es una creciente montaña de dólares.

Warren Buffett puede informar a sus accionistas unos beneficios operativos trimestrales de unos 8.500 millones de dólares, un aumento de alrededor del 30 por ciento en comparación con el trimestre anterior. Las reservas de efectivo de su grupo Berkshire Hathaway alcanzaron un récord de 167.600 millones de dólares. Pero para Buffett, esto no es tanto un éxito para celebrar como una señal de que el antiguo modelo de negocios de Berkshire, que lo convirtió en una leyenda de los inversionistas, ya no funciona.

En su carta anual a los accionistas, Buffett, que ahora tiene 93 años, advierte que no ve muchas oportunidades para que su capital genere ganancias sobresalientes a partir de nuevas inversiones en los próximos años. En años anteriores hubo muchas oportunidades de inversión con excelentes perspectivas de ganancias, escribe Buffett. Él mismo nombra a las compañías de seguros Geico y National Indemnity, que Berkshire adquirió hace décadas, y a la compañía ferroviaria BNSF.

Pero tales opciones ya no existen ni ahora ni en el futuro, afirma Buffett. “Solo quedan unas pocas empresas en este país que tienen el potencial real de marcar la diferencia para Berkshire, y ya hemos sido examinadas minuciosamente por nosotros y otros”, decía la carta. “Básicamente, no hay candidatos fuera de Estados Unidos que representen opciones viables de despliegue de capital para nosotros”. El problema de Buffett es que Berkshire ha crecido tanto en las últimas décadas que incluso adquisiciones multimillonarias, como las del operador de paradas de camiones Pilot Flying J y el conglomerado de seguros Allegany, han tenido poco impacto en los accionistas. Otro problema es que la competencia entre los inversores ha aumentado considerablemente y con ella los precios de los posibles objetivos de adquisición.

Sólo “ligeramente” mejor que la media

Durante casi 60 años, la estrategia de Buffett, conocida como “inversión de valor”, ha sido adquirir empresas con modelos de negocio sólidos, mejorando la gestión y la rentabilidad, e integrarlas permanentemente en su conglomerado de Berkshire. Sin embargo, los beneficios de la compra y venta a corto plazo de empresas y acciones en el mercado de valores no desempeñan un papel importante para Buffett.

El hecho de que Berkshire haya obtenido beneficios contables de 37.500 millones de dólares en el último trimestre, incluidas las ganancias de precios de sus inversiones, no se considera una cifra apropiada para Buffett. Porque las subidas de precios en el mercado de valores “no tienen sentido” para él. Berkshire Annual dijo en un comunicado: “Creemos que las ganancias y pérdidas resultantes de inversiones en acciones, realizadas o no mediante enajenaciones mediante cambios en los precios de mercado, son generalmente insignificantes para comprender los resultados que informamos periódicamente o evaluar el desempeño económico de nuestras operaciones”. .” Declaración de informe.

Buffett advierte ahora que Berkshire no se desarrollará tan agresivamente en el futuro como lo ha hecho en el pasado. Desde que adquirió Berkshire en 1964, sus acciones Clase A se han cotizado a poco más de 12 dólares; Hoy es más de 630.000 dólares. Según el Financial Times, Buffett superó al principal índice bursátil estadounidense en más de 100 veces. Buffett escribe ahora que en el futuro estas empresas probablemente serán “sólo un poco mejores” que la empresa estadounidense promedio. Pero lo que es aún más importante es que Berkshire opera con un riesgo general de pérdida bajo. Buffett también escribe: “Todo lo que vaya más allá de 'un poco mejor' es una ilusión”.