Cambio de política monetaria: el Banco Central Europeo permite que expire el programa de emergencia

Después de la Fed, el Banco Central Europeo también comenzó a salir de su política monetaria muy laxa. Las tasas de interés se mantendrán sin cambios, pero el programa de emergencia pandémica terminará en marzo. Los banqueros centrales de Europa esperan que la inflación aumente.

El Banco Central Europeo (BCE) pondrá fin a su programa de compra de bonos de un billón de dólares lanzado durante la pandemia a fines de marzo del próximo año. Eso es lo que decidió hoy el Consejo de Gobierno. En los primeros tres meses, las adquisiciones relacionadas con la crisis continuarán hasta 2022, aunque a un ritmo más lento que al final del año.

Para que no haya turbulencias en el mercado en la primavera después de que se retire la asistencia para crisis del programa de emergencia PEPP, que está fijada en un total de 1,85 billones de euros, el Banco Central Europeo está creando una transición a través de su programa de compras más pequeñas recientemente revisado llamado APP: Las compras de este antiguo programa de 20.000 millones de euros al mes se duplicarán a 40.000 millones de euros en el segundo trimestre de 2022 y luego se reducirán a 30.000 millones de euros en el tercer trimestre.

Así que las compras de bonos continuarán, pero a una escala mucho menor. Con el vencimiento del programa PEPP, el más reciente fue de casi 90.000 millones de euros al mes.

Sin aumento de precios a la vista

A partir de octubre del próximo año, la velocidad de compra se reducirá a 20.000 millones de euros y se mantendrá durante el tiempo que sea necesario para estimular la economía.

El Programa de Compra de Activos (APP) se introdujo a mediados de la última década como un pilar de la economía. La salida gradual de la situación de crisis se produce en el contexto de un rápido aumento de los precios. En noviembre, la inflación en la eurozona alcanzó un récord de 4,9 por ciento.

Es muy poco probable que las tasas de interés suban en 2022

El Banco Central Europeo no tiene esperanzas de acabar con la APP. Dado que este es un requisito previo para una subida de tipos, parece poco probable que los tipos de interés suban el próximo año. Como se esperaba, el banco central dejó la tasa de interés clave en 0.0 por ciento hoy. Es poco probable que esto cambie el próximo año. “Es poco probable que se produzca una subida de tipos en 2022 en las condiciones actuales”, dijo la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, en la conferencia de prensa posterior a la reunión de la Junta de Gobernadores de la Banca Central.

En total, el Banco Central Europeo ha invertido hasta ahora más de tres billones de euros en la compra de bonos del Estado y papeles corporativos para estimular la economía de la eurozona y estabilizar los países del sur endeudados.

Casi el doble de la alta inflación esperada

A diferencia de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, el presidente del BCE, Lagarde, todavía ve la inflación como un fenómeno temporal. Lagarde dijo que había riesgos “potenciales” para la inflación, pero que la inflación disminuiría el próximo año. También es probable que los precios de la energía se estabilicen en 2022.

Según el pronóstico presentado hoy, las autoridades monetarias esperan un aumento de precios del 3,2% el próximo año. En los pronósticos presentados en septiembre, habían asumido el 1,7 por ciento. Para 2023, el Banco Central Europeo ahora pronostica una tasa de inflación del 1.8 por ciento en el área de la moneda común. Según el Banco Central Europeo, la inflación será del 2,6% este año. En septiembre, el banco central asumió el 2,2 por ciento.

El objetivo del Banco Central Europeo es en realidad una tasa de inflación del 2%. Pero en los últimos meses, los precios al consumidor en todo el mundo se han disparado. En noviembre, la inflación en la eurozona subió al 4,9 por ciento.

Mantenga abierto el campo de trabajo

Lagarde también defendió la política monetaria expansiva en curso y dijo que aunque la producción económica será más fuerte en el primer trimestre del próximo año que antes de la pandemia, la situación seguirá siendo frágil en general, por lo que la política monetaria es para apoyar la economía, es decir, muy bajas tasas de interés y compras, otros bonos, seguirán siendo necesarios. La variante Omikron puede tener un efecto atenuante a pedido. Ésta es una de las razones por las que el banco central quiere mantener el mayor margen de maniobra posible para sus acciones.

Según las últimas previsiones del Banco Central Europeo, la economía de la eurozona crecerá un 5,1 por ciento este año. Y los expertos del Banco Central esperan que durante el próximo año, la producción económica aumente en un 4,2 por ciento. En 2023, se espera que el PIB crezca un 2,9 por ciento.